ASTERA LABS, 26년 2분기, 어닝콜, QNA

Harlan Sur (J.P. Morgan)

안녕하세요. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 그리고 이번 분기 훌륭한 실행력을 보여주신 팀에 축하드립니다.

3분기에 Scorpio X 스케일업 패브릭 스위치 솔루션이 본격적인 양산 램프업에 들어가는 것을 보게 되어 매우 고무적입니다.

보도자료를 보면 Scorpio X의 램프업은 새로운 320레인 제품이 주도한다고 하셨는데, 이것이 현재 한 개의 하이퍼스케일러 고객을 의미하는 것으로 이해하고 있습니다.

그렇다면 또 다른 하이퍼스케일 클라우드 고객도 더 낮은 레인 수의 Scorpio X 제품군을 도입할 예정인가요? 그것은 4분기에 대규모 양산이 시작되는 일정으로 보면 될까요?

그리고 3분기의 강한 램프업을 감안하면, 이번 분기에 Scorpio X 매출이 Scorpio P를 넘어설 것으로 예상하십니까? 아니면 그것은 여전히 4분기 정도의 일정으로 보는 것이 맞을까요?

감사합니다.

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Sanjay Gajendra

감사합니다, Harlan.

몇 가지 말씀드리겠습니다.

우선, Scorpio X-Series는 시장에서 매우 큰 관심을 받고 있습니다.

이번 분기부터 여러 고객을 대상으로 양산 전(pre-production) 물량을 출하하기 시작했습니다.

3분기에는 주요 고객(lead customer) 을 중심으로 본격적인 대량 생산이 시작될 것으로 예상하며, 이에 따라 Scorpio X 매출이 Scorpio P-Series를 추월할 것으로 기대하고 있습니다.

이것은 스케일업(Scale-up) 환경에서 우리가 제공하는 가치가 얼마나 큰지를 보여주는 사례라고 생각합니다.

또한 올해 말까지는 추가 고객들에게도 Scorpio X를 매출로 인식하는 수준까지 출하할 계획입니다.

전반적으로 말씀드리면, Scorpio X와 Scorpio P 모두에서 매우 뛰어난 고객 수요와 시장 반응을 확인하고 있습니다.

Scorpio X는 주로 다양한 스케일업 구성에 적용되는 제품이고, Scorpio P는 훨씬 더 다양한 활용처에 적용됩니다.

전체적으로 고객들이 Scorpio 제품군이 제공하는 가치를 높이 평가하고 있다는 점이 매우 고무적입니다.

그리고 오늘 말씀드렸듯이, 3분기부터는 Scorpio 제품군 전체가 회사 내 최대 매출 제품군이 될 것으로 예상합니다.

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Harlan Sur

감사합니다, Sanjay.

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Operator

다음 질문은 Jefferies의 Blayne Curtis 님입니다.

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Blayne Curtis (Jefferies)

안녕하세요. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 훌륭한 실적 축하드립니다.

Scorpio 관련 질문이 많을 것 같아서 저는 Aries 제품에 대해 질문드리고 싶습니다.

이번 분기에 Aries가 사상 최대 매출을 기록했다고 말씀하셨습니다.

초기 가이던스에서는 단순히 성장 정도만 언급하셨고, 시장에서는 기대치가 다소 낮았던 것으로 생각합니다.

Aries의 성장을 이끈 요인이 무엇인지 설명해 주실 수 있을까요?

그리고 차세대 AI 서버를 바라봤을 때, 설계 채택(design traction)과 리타이머(retimer) 채택률은 어떻게 진행되고 있는지도 궁금합니다.

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Sanjay Gajendra

두 가지 측면으로 말씀드리겠습니다.

첫 번째는 Aries 5(PCIe Gen5 제품군) 입니다.

이 제품은 이미 시장에 출시된 지 시간이 되었지만, 추론(Inference) 기반 애플리케이션이 본격적으로 확대되면서 계속해서 성장하고 있습니다.

새로운 추론 워크로드가 등장하면서 새로운 성장 국면이 열리고 있다고 생각합니다.

두 번째는 Aries 6, 즉 PCIe Gen6 제품군입니다.

이 제품은 초당 64Gb의 더 높은 데이터 전송속도를 지원하며,

당연히 더 높은 채택률(Attach Rate)을 보이고 있고 여러 신규 플랫폼에도 채택되고 있습니다.

또한 케이블 기반 애플리케이션 등 새로운 활용 사례도 생겨나고 있습니다.

전반적으로 저희가 항상 말씀드렸듯이,

리타이머는 계속 새로운 적용처가 생기는 제품(socket that keeps on giving) 입니다.

오히려 놀라운 점은 Gen5 제품의 수요가 예상보다 훨씬 오래 지속되고 있다는 것입니다.

여기에 추론 시장에서 새로운 활용 사례까지 더해지면서, 이런 요소들이 모두 Aries 제품군의 분기 최고 매출 달성에 기여했습니다.

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Jitendra Mohan

덧붙이자면,

새로운 Gen6 플랫폼과 GPU가 계속 개발되고 있기 때문에 이러한 추세는 앞으로도 지속될 것으로 예상합니다.

일시적인 현상이 아닙니다.

그리고 이후에는 자연스럽게 Gen7 시대로 넘어가게 될 것이며, 이러한 사이클은 상당 기간 이어질 것으로 기대합니다.

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Blayne Curtis

감사합니다.

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Operator

다음 질문은 Morgan Stanley의 Joseph Moore 님입니다.

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Joseph Moore (Morgan Stanley)

감사합니다.

발표에서 UALink 로드맵을 언급하셨는데요.

조금 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요?

또 PCI Express에서 UALink로 전환이 이루어진다고 보시는지,

그리고 고객 채택이 얼마나 광범위하게 진행될 것으로 예상하시는지도 궁금합니다.

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Jitendra Mohan

좋은 질문 감사합니다, Joe.

현재 스케일업 네트워킹 분야에서 UALink에 대한 관심이 매우 높아지고 있습니다.

발표에서도 말씀드렸듯이 생태계는 계속 발전하고 있습니다.

새로운 IP 공급업체들이 등장하고 있고,

새로운 개발 툴도 나오고 있으며,

다른 업체들도 자체 제품을 발표하거나 출시하고 있습니다.

이러한 모든 움직임은 매우 건강하고 활발한 생태계가 형성되고 있다는 신호라고 생각합니다.

고객 측면에서도 저희는 지속적으로 긴밀히 협력하고 있으며,

UALink에 대한 관심은 계속 증가하고 있습니다.

이러한 관심은 UALink가 제공하는 더 높은 처리량(Throughput) 뿐 아니라,

다른 프로토콜 대비 더 낮은 지연시간(Latency) 을 제공하기 때문입니다.

특히 추론(Inference) 애플리케이션에서 이러한 장점이 매우 큰 가치를 제공합니다.

높은 처리량, 낮은 지연시간, 그리고 개방형 생태계가 고객들의 채택을 지속적으로 이끌고 있습니다.

저희는 UALink 개발 일정에도 완전히 맞춰 진행하고 있습니다.

2027년에 출시될 예정인 XPU 세대에 맞춰 자사의 UALink 솔루션을 공급할 계획입니다.

또한 앞서 말씀드린 것처럼,

스위치 플랫폼을 중심으로 하는 완전한 제품 포트폴리오를 제공할 예정이며,

구리(Copper)와 광(Optical) 연결 모두를 위한 신호 무결성(Signal Conditioning) 솔루션도 함께 제공할 것입니다.

실제로 최근에는 200Gb/lane UALink를 지원하는 Taurus 제품군도 발표했습니다.

전반적으로 상황은 매우 긍정적입니다.

그리고 PCI Express 세대에서 UALink로 전환이 진행될수록,

XPU당 탑재되는 우리 제품의 달러 콘텐츠(Dollar Content)는 증가할 것으로 예상하며, 이는 우리에게 매우 유리한 추세가 될 것입니다.

 

Tore Svanberg (Stifel)

감사합니다. 좋은 실적 축하드립니다.

Scorpio X 구축과 관련해 새로운 소프트웨어에 대해 말씀하셨는데, 효율성과 토큰 이코노믹스(Token Economics)를 크게 개선한다고 설명하셨습니다.

이 부분을 조금 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요?

특히 그 새로운 소프트웨어가 신규 고객 확보에도 도움이 되고 있는지 궁금합니다. 고객들이 새로운 스위치 패브릭을 구축하는 과정에서 상당히 유용한 요소가 될 것이라고 생각하기 때문입니다.

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Jitendra Mohan

좋은 질문 감사합니다, Tore.

Sanjay도 언급했듯이, 우리가 새롭게 선보인 소프트웨어와 디바이스에 대해 신규 고객들로부터 매우 큰 관심과 긍정적인 반응을 얻고 있습니다.

그 이유 중 하나는 단순히 더 높은 Radix와 더 많은 Lane 수를 제공하기 때문에 하나의 스위치에 더 많은 XPU를 연결할 수 있기 때문입니다.

하지만 고객들이 특히 높게 평가하는 부분은 우리가 구현한 고급 기능들입니다.

아마 질문하신 소프트웨어라는 것이 바로 이 부분일 텐데,

대표적으로

• In-Network Compute
• HyperCast

기능을 말합니다.

이 두 기술은 우리 제품을 경쟁사와 차별화하는 핵심 요소입니다.

이 기술들은

• 추론(Inference)에서 매우 낮은 지연시간(Low Latency)을 제공하고,
• 네트워크 내부 연산(In-Network Compute)의 효율을 크게 높여주며,
• 대규모 학습(Training)에 필요한 집단 연산(Collective Operations)의 성능을 최대 2배까지 향상시킵니다.

이 기능들은 하드웨어 기반이지만, COSMOS 소프트웨어 플랫폼을 통해 활성화됩니다.

예전에는 COSMOS가 주로

• 최적화(Optimization)
• 텔레메트리(Telemetry)
• 진단(Diagnostics)

기능을 담당했다면,

이제는 오케스트레이션(Orchestration) 계층의 일부가 되고 있습니다.

즉,

XPU가 COSMOS 플랫폼과 직접 통신하면서 워크로드를 실행하게 되는 것입니다.

이러한 구조는 고객 입장에서 우리 솔루션에 대한 의존성(Stickiness) 을 크게 높여줍니다.

이번 세대에서 우리 플랫폼을 채택한 고객은 다음 세대에서도 동일한 플랫폼을 계속 사용하는 것이 가장 쉬운 선택이 됩니다.

앞으로도 이러한 고급 기능을 현재 제품뿐 아니라 차세대 제품에도 계속 적용해 나갈 계획입니다.

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Tore Svanberg

매우 명확한 설명 감사합니다.

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Operator

다음 질문은 UBS의 Natalia Winkler 님입니다.

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Natalia Winkler (UBS)

질문을 받아주셔서 감사합니다.

CXL 기회에 대해 추가 질문드리고 싶습니다.

CXL 메모리 컨트롤러와 함께 2027년에 두 개의 새로운 하이퍼스케일러에서 양산이 시작될 것이라고 말씀하셨는데,

이 CXL 기회가 스위칭 제품의 콘텐츠(Content) 측면에서는 어떻게 확대될 것으로 보시는지,

그리고 앞으로 CXL 시장이 어떻게 발전할 것으로 예상하시는지 궁금합니다.

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Sanjay Gajendra

좋은 질문입니다.

이제야 CXL이 다시 본격적인 관심을 받기 시작한 것 같아 매우 반갑습니다.

아시다시피 우리는 오랫동안 CXL 기술에 꾸준히 투자해 왔습니다.

그 덕분에 하드웨어와 소프트웨어 양쪽에서 고객이 실제로 필요로 하는 것이 무엇인지 잘 이해하고 있습니다.

현재 우리는 세 가지 주요 활용 사례를 보고 있습니다.

첫 번째

현재의 메모리 시장 환경과 관련된 것입니다.

메모리 공급 부족과 높은 가격 때문에 고객들은 대안을 찾고 있습니다.

CXL을 이용하면 CXL 버스 뒤에 다양한 종류의 메모리를 연결할 수 있기 때문에 이러한 문제를 해결할 수 있습니다.

두 번째

우리에게 매우 흥미로운 분야인데,

GPU 또는 AI 가속기(Accelerator) 연결입니다.

우리의 KV Cache Acceleration 기능과 결합하면,

추론(Inference) 애플리케이션에서 지연시간과 성능을 크게 개선하는 독특한 솔루션을 제공할 수 있습니다.

세 번째

우리가 오래전부터 이야기해온

일반 컴퓨팅(HPC) 분야입니다.

예를 들어 SAP처럼 매우 큰 메모리가 필요한 워크로드에서는,

CXL을 통해 CPU에 더 많은 메모리를 연결할 수 있습니다.

현재 우리가 보고 있는 핵심 시장은 바로 이 세 가지입니다.

우리 입장에서는 여러 건의 설계 수주(Design Win)와 기회를 확보하고 있으며,

대부분은 올해 인증(Qualification) 또는 초기 단계에 있고,

2027년에 본격적인 양산으로 이어질 것으로 예상합니다.

또한 이러한 추세는 앞으로도 계속될 것으로 보고 있습니다.

우리는 메모리 병목(Memory Wall)과 메모리 공급 문제를 해결하기 위한 새로운 기술과 제품 개발에 계속 적극적으로 투자하고 있습니다.

전반적으로 우리는 매우 긍정적으로 보고 있으며,

향후에도 지속적으로 투자할 계획입니다.

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Natalia Winkler

감사합니다.

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Operator

다음 질문은 TD Cowen의 Sean O'Loughlin 님입니다.

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Sean O'Loughlin (TD Cowen)

좋은 실적 축하드립니다.

조금 큰 그림에서 제품 포트폴리오에 대해 질문드리고 싶습니다.

특히 광(Optics)이 앞으로 대부분의 투자자들이 예상하는 기간 안에 대규모로 도입될 것으로 보이는데,

UALink, NPO, CPO 스위치를 생각해 보면 결국 광 기반 Ethernet PHY가 들어가게 됩니다.

그렇다면 시간이 지나면서 Taurus도 구리(Copper)가 아닌 광(Fiber) 기반 PHY 계층으로 발전하지 못할 이유가 있을까요?

만약 그렇다면,

현재 대부분의 사람들이 Taurus를 구리 기반 솔루션으로 생각하고 있는데,

장기적으로는 제품 수명과 매출 기회가 더 길어질 수도 있다는 의미가 될 것 같습니다.

제가 다소 유도 질문을 드리는 것 같긴 합니다만,

회사 생각을 듣고 싶습니다.

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Sanjay Gajendra

좋은 질문입니다.

먼저 말씀드리고 싶은 것은,

우리는 구리(Copper)와 광(Optical)이 앞으로도 함께 공존할 것이라고 확신합니다.

현재 대부분의 스케일업 연결은 여전히 구리를 사용하고 있으며,

고객들도 우리가 이 분야를 계속 발전시켜 주기를 원하고 있습니다.

우리는 앞으로도 그렇게 할 것입니다.

하지만 데이터 전송 속도가 계속 올라가고,

신호 무결성(Signal Integrity) 문제가 더 어려워질수록,

새로운 제품군이 필요해질 것입니다.

이번에 발표한 200G Taurus 리타이머와 리드라이버도 그런 흐름의 일환입니다.

현재 세대와 다음 세대까지는

랙 내부의 스케일업 연결은 여전히 구리 기반이 될 것으로 보고 있습니다.

하지만 클러스터 규모가 커지고 데이터 속도가 증가하면,

랙과 랙을 연결하는 영역에서는 광 연결이 점점 더 중요한 역할을 하게 될 것입니다.

한두 개 랙 수준이 아니라

4개, 5개, 혹은 그 이상의 랙을 연결하는 환경에서는 광 연결이 필수적이 됩니다.

우리는 이 시장에서도 매우 좋은 위치에 있습니다.

고객들과 긴밀히 협력하고 있으며,

고객들이 언제 이러한 대규모 클러스터를 구축하려는지도 잘 알고 있습니다.

우리는 최초의 대규모 도입이 NPO(Near Packaged Optics) 형태로 이루어질 것으로 예상합니다.

또한

구리에서 NPO로 확장될수록,

XPU당 또는 링크당 우리가 확보하는 달러 콘텐츠는 오히려 증가합니다.

따라서 우리는 이러한 변화를 적극적으로 환영합니다.

전체 광 시장을 보면,

추가로 수백억 달러 규모의 TAM이 새롭게 열리게 됩니다.

2027년에는 NPO가,

그리고 2028년 이후에는 CPO(Co-Packaged Optics) 가 본격적으로 확산될 것으로 예상합니다.

제품 개발 측면에서도 우리는 매우 자신감을 가지고 있습니다.

이미 수년 전부터 투자를 시작했습니다.

현재

• Electrical IC(EIC) 개발팀,
• Silicon Photonics 개발팀,

을 운영하고 있으며,

지난해에는 aiXscale Photonics를 인수해 광 커넥터 개발 역량까지 확보했습니다.

이러한 모든 기술을 결합하면,

우리는 완전한 광 엔진(Optical Engine) 을 제공할 수 있게 됩니다.

이는 단순히 광 링크나 Taurus와 같은 개별 부품을 넘어,

완전한 광 기반 Scorpio 스위치까지 이어질 것입니다.

우리는 광 기능이 탑재된 Scorpio 스위치와

광 링크를 구성하는 개별 부품까지 모두 공급할 수 있게 되기를 기대하고 있습니다.

이는 현재 구리 기반 사업에 더해지는 매우 큰 성장 기회라고 생각합니다.

 

Christopher Danely (Citigroup)

안녕하세요. 질문을 받아주셔서 감사합니다.

Scorpio와 Aries에 대해 질문드리고 싶습니다.

Scorpio는 분기별로 상당히 큰 폭의 성장이 예상된다고 말씀하셨는데,

반면 Aries도 매우 견조한 모습을 보이고 있습니다.

향후를 보면 Scorpio가 성장하면서 Aries는 잠식(cannibalization)될 가능성이 있다고 보십니까?

아니면 두 제품 모두 함께 성장할 수 있다고 생각하십니까?

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Sanjay Gajendra

좋은 질문입니다.

저는 두 제품이 서로 보완적인 관계라고 생각합니다.

Scorpio는 스케일업(Scale-up) 패브릭을 위한 제품입니다.

반면 Aries는

PCIe 연결,

리타이머,

그리고 CPU·GPU·메모리 사이의 다양한 연결을 담당합니다.

즉 서로 담당하는 영역이 다릅니다.

실제로 AI 시스템이 계속 발전하면서

GPU 수가 늘어나고,

데이터 전송 속도가 빨라질수록,

리타이머의 필요성도 함께 증가하고 있습니다.

앞서 말씀드렸듯이

Gen5 수요는 예상보다 오래 지속되고 있으며,

Gen6 역시 빠르게 확산되고 있습니다.

또한 추론(Inference) 워크로드 확대가 Aries 수요를 더욱 늘리고 있습니다.

따라서 우리는

Scorpio가 성장한다고 해서 Aries가 줄어든다고 보지는 않습니다.

오히려 AI 시스템 규모가 커질수록

두 제품 모두 혜택을 받을 것으로 생각합니다.

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Christopher Danely

알겠습니다.

감사합니다.

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Operator

다음 질문은 Barclays의 Tom O'Malley 님입니다.

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Tom O'Malley (Barclays)

안녕하세요.

질문을 받아주셔서 감사합니다.

Scorpio X에 대해 질문드리고 싶습니다.

이번 분기에 양산이 시작된다고 말씀하셨는데,

현재 공급 능력(Capacity)은 고객 수요를 충분히 충족할 수 있는 수준입니까?

아니면 향후 몇 분기 동안 공급 확대가 계속 필요하다고 보십니까?

그리고 공급망 측면에서 특별히 제약이 있는 부분이 있는지도 궁금합니다.

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Jitendra Mohan

좋은 질문입니다.

현재까지는 공급망 상황이 매우 양호합니다.

우리는 제조 파트너들과 긴밀히 협력해 왔으며,

예상했던 일정에 맞춰 생산 능력을 확보하고 있습니다.

물론 AI 시장 특성상 수요는 매우 빠르게 증가하고 있습니다.

하지만 현재 시점에서는

고객들의 요구를 충족할 수 있는 수준의 공급 능력을 확보하고 있다고 판단합니다.

앞으로 고객 수요가 계속 확대될 것으로 예상되기 때문에

생산 능력 확대를 지속적으로 추진하고 있습니다.

그러나 현재로서는 특별한 병목(Bottleneck)은 보고 있지 않습니다.

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Tom O'Malley

알겠습니다.

감사합니다.

 

Sanjay Gajendra (CEO) – 마무리 발언

오늘 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

이번 분기는 Astera Labs에 있어 또 하나의 매우 중요한 분기였습니다.

우리는 다시 한번 강력한 실적을 달성했으며, 고객과 시장이 우리 기술을 얼마나 높이 평가하고 있는지를 확인할 수 있었습니다.

특히 AI 인프라 시장에서 우리의 입지는 계속 강화되고 있습니다.

Scorpio 제품군은 이제 회사 최대의 제품군으로 성장하고 있으며, Aries 역시 기록적인 분기 매출을 달성했습니다.

또한 우리는 UALink, CXL, 광(Optical) 연결 등 차세대 기술에 대한 투자를 지속적으로 확대하고 있습니다.

이러한 기술들은 앞으로 수년 동안 우리 회사의 성장 기반이 될 것으로 기대합니다.

우리의 목표는 AI 인프라 전반에 걸쳐 연결성(Connectivity), 메모리, 그리고 스케일업 네트워킹 분야에서 고객들에게 가장 혁신적인 플랫폼을 제공하는 것입니다.

이를 위해 하드웨어뿐 아니라 소프트웨어 역량도 지속적으로 강화하고 있으며, 고객들과 긴밀하게 협력해 새로운 AI 시스템 아키텍처를 구현해 나가고 있습니다.

앞으로도 강력한 제품 로드맵과 고객 수요를 바탕으로 지속적인 성장을 이어갈 수 있을 것으로 기대합니다.

오늘 참석해 주신 모든 분들께 감사드리며, 다음 분기에 다시 뵙겠습니다.

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Operator

이것으로 오늘 컨퍼런스콜을 모두 마치겠습니다.

참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다.

좋은 하루 보내십시오.