느린달팽이

빙그레의 감사보고서가 나왔습니다.

연결기준으로 매출은 9591억원으로 전년 대비 9% 증가했지만 영업이익이 398억 으로13% 정도 감소했습니다.

영업이익이 다소 아쉽네요.

대신 별도 기준으로 보니 영업이익이 424억으로 전년 대비 418억 대비 크게 차이가 없습니다.

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아무래도 자회사가 영업이익을 까먹은거 같네요.

중국, 미국, 베트남에서 매출과 순이익에서 성장을 했기때문에 주요 원인은 해태아이스크림이 아닌가 의심이 갑니다. ㅋㅋ

해태아이스크림은 2020년 10월이후 부터 손익이 반영이 되었는데.. 영업이익에서 몇 십억 까먹은 것 같습니다.

​빙그레가 해외(중국, 미국, 베트남)에서는 나름 선방하고 있으니....

2021년 빙그레의 키 포인트는 해태아이스크림을 어떻게 흑자 전환 시키느냐에 달려있겠네요.

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잘해주길 바래봅니다.

빙그레는 유제품과 아이스크림을 만드는 회사입니다. 

대표 제품은 바나나맛 우유, 투게더, 요플레, 메로나가 있죠.

최근 주식시장을 보면 핫(HOT)한 섹터가 많습니다. 2차전지나 반도체 같은 것들이 대표적인데요.

그에 비해서 이 빙그레는 상당히 재미없는 주식입니다. 요즘 같이 주식 시장이 좋을 때는 더욱 그런 것 같구요~

차트를 보면 2013년 140,000원을 찍은 후 줄기차게 하락을 했네요

그런데 사실 실적이 그렇게 나쁜것도 아닌 것 같습니다.

최근 5년간 매출은 꾸준히 증가를 했고 영업이익, 당기순이익도 소폭이긴 하지만 꾸준히 증가하고 있는 추세입니다.

2020년 컨센서스도 올해 실적이 작년에 비해서 증가 할 것으로 보구 있네요~ 매출 9340억, 영업이익 525억 

여기에 배당도 7년간 삭감없이 일관된 정책을 보여주고 있습니다.

올해도 작년과 동일한 수준의 배당을 준다면 현재 주가 기준으로 2.6% 배당율이 될 것 같습니다.

회사는 현금성 자산도 2020년 3분기 기준으로 약 2900억 정도를 보유하고 있기 때문에 배당 유지 혹은 증액은 문제가 없을 것으로 판단됩니다.

그리고 최근에 중요한 이슈가 있었는데요. 바로 해태아이스크림을 인수하였습니다. 

인수 금액은 1350억이며 빙글레가 가지고 있는 현금으로 모두 지급하였습니다.

국내 유제품 및 아이스크림 시장이 포화인 상태인데 기업이 가지고 있는 풍부한 현금을 본업과 관련된 기업은 인수하는데 사용한 것은 좋은 판단인 것 같습니다.

이로써 빙그레의 아이스크림 시장의 점유율은 약 40%까지 올라가게 되었네요.

닐슨코리아에 따르면 올해 상반기 아이스크림 시장 점유율은 ▲ 롯데제과 31.8% ▲ 빙그레 27.9% ▲ 롯데푸드 15.3% ▲ 해태 12.7% 등의 순이다.

롯데 계열의 점유율을 합하면 47.1%, 빙그레 계열의 점유율을 더하면 40.6%다. 양 측의 점유율 차이가 6.5%포인트에 불과해 향후 빙과시장의 경쟁은 한층 치열해질 것으로 전망된다.

해태 아이스크림의 3분기 누적 매출은 1325억이네요~

이번 3분기 실적에는 해태아이스크림이 반영되지 않았습니다. 4분기가 비수기이긴 하지만 해태 아이스크림의 반영한 실적이 궁금해집니다. 그리고 내년의 실적이 더욱 기대 됩니다.

다만, 주가는 언제 좋아 질지 모르겠네요.  PER. PBR 밴드로 보면 저평가는 맞는 것 같은데...